图：头部光伏企业净利润情况。

在4家盈利企业中，阿特斯、晶科能源净利润最高，均在12亿元左右，天合光能净利润5.26亿，海泰新能净利润0.8亿。

除了处于产业链核心的硅料硅片、光伏电池组件板块出现大面积亏损以外，光伏逆变器、辅材和光伏加工设备领域多数企业却逆市盈利，且部分企业归母净利还有不错的增长。

比如阳光电源，实现营业收入310.2亿元，同比增长8.38%；归母净利润49.59亿元，同比增长13.89%。

在这些盈利的光伏企业中，都有一个共同特征，都布局了储能业务，而且储能业务给公司带来不错的利润。

比如阳光电源，主要业务由逆变器、储能系统和新能源投资开发三部分组成，营收分别是130.9亿元、89.5亿元和78.2亿元。

其中，光伏逆变器上半年实现毛利率37.62%，而储能系统毛利率达到40.08%。储能为阳光电源的净利立下汗马功劳。

阿特斯更明显。它的光伏业务利润不佳，但储能业务“起飞”，使得阿特斯上半年实现了归母净利润达12.39亿元。今年上半年，阿特斯储能业务实现销售2.6 GWh，同比暴增3309%。

阿特斯预计，2024年全年，公司大储产品的出货量相比2023年增长500%左右。

晶科能源上半年实现归母净利润12.00亿元，主要是公司N型TOPCon技术高效产品及全球均衡布局的有力支撑，上半年组件出货量稳居行业第一，共向全球销售了约43.80GW光伏组件产品，其中N型组件约35.90GW。

晶科的储能业务比较少，但也有布局，公司推出的5MWh大储系统受到市场关注。

天合光能也是少数几家实现净利的光伏组件制造商，上半年归母净利润5.26亿元。天合光能的储能业务起步比较早。上半年储能业务出货1.7GWh，同比增长近300%。

总结起来看，在光伏一片“跌跌声”中，这几家企业还能获得不错的净利，有几个原因值得关注，一是很好跨界切入毛利比较高的储能，二是抢占TOPCon技术先机，占据市场庞大份额，获得市场溢价，三是提前海外布局，获取更高毛利。

图说：储能系统部件成本以及毛利情况。

跟宁德时代一样，国轩高科的储能电池毛利也高于动力电池。

国轩高科的动力电池系统与储能电池系统分别占营收比重为69.67%、25.84%，二者分别实现营收117.01亿元、43.39亿元。

虽然动力电池系统收入占了营业收入的大头，但是毛利率相对较低，只有13.57%。储能电池系统上半年毛利率达到23.87%，较去年同期增加6.44个百分点。

更关键的是，储能系统在海外的毛利率比国内还要高出一截。

东吴证券2024年8月4日的研报指出：国内市场价格竞争激烈，截至24年7月，国内储能系统招标均价仅0.64元/wh，国内市场储能系统毛利率仅10%左右，海外相比国内价格更高，盈利性更强，中东市场毛利率可达20-30%，欧美毛利率可达30%+。

以南都电源为例，今年上半年，南都电源电力储能、工业储能毛利率均实现同比增长。分地区看，国内储能系统毛利率24.29%，国外储能系统毛利率32.22%，国外比国内高出近8个百分点。

所以，不管是哪个行业，即便在寒冬之下，依然有赚钱的企业。尤其是在竞争激烈的红海市场，企业家的战略选择，技术创新和全球化布局，都可以成为利润增长的重要一环。